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极彩娱乐在线平台-新华文轩:“米小圈”系列继续火爆 税收优惠提高成绩

admin 2019-05-17 337人围观 ,发现0个评论

  公司动态事项

  公司发布了2019年一季报,公司完结营收17.09亿元,同比添加7.87%;完结归母净赢利2.17亿元,同比添加21.38%。

  事项点评

  获益于增值税优惠方针落地,净赢利添加较快

  2018年6月,财政部和税务总局联合下发了《关于接连宣扬文明增值税优惠方针的告诉》,继续施行宣扬文明增值税优惠方针,并延期到2020年12月极彩娱乐在线平台-新华文轩:“米小圈”系列继续火爆 税收优惠提高成绩31日。《告诉》规则,中小学教材等书本在出书环节享用增值税100%先征撤退方针,其他类型出书物享用50%先征撤退方针。公司一季度净赢利完结21.38%的添加首要是因为2018Q1该优惠方针没有出台,而本季度充沛享用该方针所造成的。估计Q2公司净赢利仍将保持较快添加。

  一般图书事务继续快速添加,“米小圈”系列继续火爆

  公司一般图书事务接连多年完结快速添加,依据开卷数据,公司在全国36家出书集团中位列第13位,16/17/18年,公司排名别离添加11/4/2位,增速居全国出书集团前列。2018年,公司一般图书运营赢利初次打破1亿元。公司新书体现较为超卓,2018年新书出书种类同比添加20%,出售码洋同比添加128%。公司旗下四川少儿出书社在童书范畴具有较强竞赛优势,其推出的“米小圈系列”已经成为时下最炽热的童书系列。到18年底,“米小圈”系列累计发货数已超越5000万册,估计2018年全年出售册数约2500万册,约占公司一般图书出售量的1/3。“米小圈”系列热度及销量继续提高一方面是因为《米小圈上学记》系列在2018年开端标示不同年级,进一步招引了家长和少儿读者的眼球,此外,公司还开宣布“米小圈”系列的很多衍生图书,包括《米小圈脑筋急转弯》、《米小圈漫画成语》等。“米小圈”系列在2019年的体现愈加强势,依据开卷数据最新一期的少儿类图书零售榜单Top30(2019年4月),“米小圈”系列在其间占有18个座位,占比过半;而在网络零售途径(3月),“米小圈”系列直接占有了销量Top10,完结霸榜。此外,公司在2018年8月还推出了《米小圈》期刊,首期发行量即超越8万册,到了2019年1月,新一期期刊发行量已添加至14.8万册。

  教材教辅事务稳健添加,职业景气量向好

  2018年极彩娱乐在线平台-新华文轩:“米小圈”系列继续火爆 税收优惠提高成绩,公司教材教辅出书、发行事务别离完极彩娱乐在线平台-新华文轩:“米小圈”系列继续火爆 税收优惠提高成绩结收入13.46、40.15亿元,同比添加14.74%、8.81%。事务添加首要获益于学生数的添加以及学生课外读物等出书品目的添加。2019年极彩娱乐在线平台-新华文轩:“米小圈”系列继续火爆 税收优惠提高成绩,公司将继续获益于学生数的添加,而近期文明纸价格的回落有望带动公司毛利率提高。此外,“三科教材统编化”对往后四川省教材出书的极彩娱乐在线平台-新华文轩:“米小圈”系列继续火爆 税收优惠提高成绩市场份额会有必定的影响,而咱们以为,考虑到公司与人教社签有租型署理协议,且在“三科”教材中公司仅《前史》一个科目具有自有极彩娱乐在线平台-新华文轩:“米小圈”系列继续火爆 税收优惠提高成绩版权的教材以及部分省内市场份额,在“三科”教材切换到“人教版”后,公司教材出书事务(包括租型)所占有的市场份额还将有所扩展,对公司而言,此事全体上利大于弊。

  盈余猜测与估值

  公司各事务稳健开展,一般图书出书事务开展较快。其他短期催化剂还包括纸价下滑、出资事务享用科创板心情催化等。估计公司2019-2021年归属于母公司股东净赢利别离为10.79亿元、11.72亿元和12.71亿元;EPS别离为0.87元、0.95元和1.03元,对应PE为14.07、12.95和11.94倍,给予“慎重增持”评级。

  危险提示

  方针危险;职业竞赛加重;原材料价格动摇;参加政府投标失利。

(文章来历:上海证券)

男帅哥 (责任编辑:DF386)

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